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中资美元债火爆 融通中国概念债券基金一季度净值涨3.9

2019-04-28 18:06:02|浏览量:502|

  刚刚结束的一季度,股票市场涨势如虹,中资美元债市场同样火爆,据Wind数据,融通中国概念债券(QDII),在2019年一季度净值上涨3.9%(同期业绩比较基准上涨2.85%)。值得一提的是,融通中国概念债券基金,2018年获得9.07%的收益率(同期业绩比较基准上涨4.66%)。今年3月21日,在由《证券时报》主办的“第十四届中国基金业明星基金”评选中,融通中国概念债券获得2018年度QDII明星基金。

  融通中国概念债券投资的“中国概念”债券资产包括两部分:首先是“中国概念”债券,即按照彭博定义,将国别风险定义为“中国”的债券,或满足以下四个条件之一者:公司管理层所处地区为中国;公司主要上市地点为中国;公司主要收入构成来自中国;公司?#31080;?#36135;币币种为人民币。其次,是含有“中国概念”债券的基金,即以前述“中国概念”债券为主要构成(占比最多)的基金。

  回顾2019年一季度,中资美元债市场异常火爆,以彭博巴克莱指数衡量,中资美元债总体上涨5.1%,为欧债危机以来的最佳季度表现,这与2018年市场的跌跌不休形?#19978;?#26126;对比。融通中国概念债券基金经理成涛认为:“行情剧烈反转得益于基本面和估值的双重修复:首先,以美联储为首的全球主要央行坚定转向鸽派,全球流动性由紧转松,金融条件快速修复,这大大降低了全球经济的硬着陆风险,使全球风险资产的估值得以修复。其次,中国在本轮下行周期中率先启动逆周期调控,宽信用的效果逐渐显现,中资美元债发行人的流动性压力得到缓解,基本面企稳,尾部风险明显?#38470;怠?#31532;三,2019年初的中资美元债估值水平处在历史低位,在经济尾部风险可控的大背景下,利差进一步走阔的?#21344;?#24050;经非常有限,这为投资者提供了很好的安全垫,做多情绪很容易被点燃。”

  展望后市,融通中国概念债券基金经理成涛仍然看好2019年中资美元债市场的行情。他分析,一季度支撑市场的几个逻辑将得到?#26377;?019年全球经济将大概率实现软着陆,而中国将率先企稳,成为全球经济的稳定器。欧元区和亚洲新兴市场与中国经济相关性较高,将滞后见底。美国经济仍有下行压力,但良好的内需、美联储的快速转向以?#24052;?#38656;的逐渐企稳使得美国经济衰退的风险很小。另外,从估值水平来看,尽管经历了快速上涨,中资美元债的估值仍然优于美国本土信用债,且基本面更加受益于中国经济的好转,相对价值仍然突出。和境内人民币债券相比,中资美元债的绝对收益率水平也有一定的优势,具备较好的配置价值。

文章标签: 中国 债券 中资 概念 融通
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