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年內九成QDII錄得正收益 業內人士稱美股市場下行風險大于上行收益,建議降低倉位

2019-06-02 21:49:53|瀏覽量:946|

年內九成QDII錄得正收益                                                  業內人士稱美股市場下行風險大于上行收益,建議降低倉位

□本版撰文信息時報記者梁詩柳

因首批四只中日ETF上周正式獲得“準生證”,投資者投資海外市場以分散風險的話題又熱了起來。目前,我國公募基金投資海外市場相對小眾,多以QDII為主。Wind數據顯示,現市場共有252只QDII基金及其聯接基金(A、C份額分開計),超九成產品錄得正收益,其中國泰大宗商品、南方原油等8只QDII年內收益超過20%。從今年以來的業績情況看,主投原油的QDII基金占據了業績榜的多個席位。另外,投資于美國市場的QDII,年內平均回報高達11.84%。不過業內人士認為,美股市場短期不會發生大幅下跌,但中長期看,下行風險大于上行收益,因此建議投資者降低一定的美股倉位。

原油QDII業績領跑

相比其他權益類產品,二季度QDII基金的整體表現雖有所下滑,但依舊堅挺。Wind數據顯示,我國公募市場現有252只QDII基金及其聯接基金(A、C份額分開計),今年以來,超九成產品錄得正收益。忽略投資產品整體來看,252只QDII平均收益達到7.02%,其中154只QDII基金年內漲幅超過了5%,8只超過了20%。

雖然平均收益不錯,但QDII基金的業績呈現出兩極分化的態勢。從投資產品看,原油無疑是大贏家,漲幅榜前十的基金投資原油的就占了7席。其中國泰大宗商品、南方原油A、易方達原油A人民幣年內收益領先,分別為24.30%、23.96%、23.83%。

需要提醒的是,原油市場大起大落,在當前節點券商并不建議配置。在去年四季度之前,原油價格一路上漲。但因四季度國際原油供求關系發生逆轉,關于原油供應過剩的擔憂愈演愈烈,原油價格大幅下跌,相關原油QDII基金“黯然收官”。2019年開年之后,國際原油又迎來一波大漲行情,帶動原油類QDII基金漲勢喜人。長城證券研報表示,受到伊朗、委內瑞拉等地區產量的影響,原油風險溢價提升,短期原油供應難以大幅增加,因此短期內下行空間有限。但美原油65美金以上會覆蓋到大部分頁巖油的開采成本,同時下半年管道瓶頸的解決會導致美原油產量增加百萬桶以上,致使美原油增長量較為確定,原油中長期走勢或將承壓。

印度大選提振指數走牛

通過梳理,目前市場上252只QDII基金投資區域包括全球、美國、歐洲、亞太、新興市場以及我國的香港等等。Wind數據顯示,年內凈值增長在10%以上的QDII共有70只,投資領域主要集中在全球和美股市場。

記者統計也發現,按投資區域分類,截至本周一,投資于美國、德國、新興市場的QDII平均回報最高,分別為11.84%、9.11%、7.33%。易方達標普信息科技人民幣、易方達標普信息科技美元現匯、廣發美國房地產人民幣等13只投資于美國市場的基金,年內回報均在15%以上。除美國市場外,德國DAX、法國CAC40等指數年內漲幅在10%以上,帶動相應基金的上漲,如華安德國30(DAX)ETF年內凈值增長了9.97%。

不過,就美股市場,格上財富研究員張婷提醒,今年受益于全球市場的回暖,全球和美股市場表現都比較好。經過19年的上漲,美股的估值重新回到較高的水平,從盈利來看,雖然美國經濟比預期表現好,也沒有進入到衰退期,但已經到了繁榮的后期,邊際放緩已經是事實。整體來看,美國經濟好于歐洲以及日本,股市具備一定支撐,短期不會發生大幅下跌,但也不會大幅上漲,中長期看,下行風險大于上行收益,因此建議投資者降低一定的美股倉位。

受益于大選行情提振,近期印度市場主要指數則連創新高。Wind數據顯示,近三年孟買SENSEX30指數走出震蕩上行的走勢。截至昨日,近三年累計漲幅達到56.83%。而就近期走勢看,孟買SENSEX30指數在月初稍微調整之后,便持續走高,創下歷史新高。目前,我國公募市場已成立兩只投資印度市場的主題QDII--工銀瑞信印度市場基金和泰達宏利印度股票,兩只基金年內回報均超過5%。

泰達宏利印度機會基金經理師婧表示,短期印度市場面臨以下風險,包括油價提升對印度赤字造成影響進而影響短期匯率問題以及前期增長過快動力減弱和通脹抬升,但是投資者如果將投資期限放長,關注到印度市場和A股相關性極低等特點,可以成為A股配資和分散配置風險資產的不錯選擇,同時由于2010~2016年印度政府進行了一系列大型改革措施其長期紅利釋放剛剛開始。

部分恒指被動型QDII業績低迷

按投資區域分類,部分投資港股市場的被動QDII遠遠跟不上指數的漲幅,兩只新成立的基金甚至出現大幅虧損從而拉低平均業績。具體來看,專門投資于香港市場的QDII共有32只。其中26只為跟蹤恒生指數、恒生中國企業指數等的被動型基金。這26只基金年內平均業績僅有1.43%。其中,易方達中證海外互聯ETF鏈接、廣發中國企業精明C兩只年初才成立的基金虧損超過6%。大成恒生綜合、銀華恒生H股等基金年內的凈值也不足3%。而Wind數據顯示,恒生指數在4月中旬出現下行態勢,將年初至今的漲幅縮窄,但仍有近6%的漲幅。

相比之下,華寶香港上市中國中小盤A在跟蹤港股指數的被動QDII中最優,達到7.11%。該基金成立于2016年6月,跟蹤標普香港上市中國中小盤精選指數,成立至今凈值增長緊貼業績基準走勢,目前,華寶香港上市中國中小盤A最新份額共有8.82億份。

對于被動指數基金來說,除了跟蹤誤差、基金規模,另外費率也相當重要。目前,跟蹤港股市場的兩只EYF--華夏恒生ETF、易方達恒生H股ETF,管理費比起普通被動指數基金低,但單筆認購金額下限較大。

有券商認為,目前港股主要指數的估值有一定的修復。國信證券(002736)昨日研報數據顯示,港股跌勢不止,恒生指數連續三周在統計的主要發達市場中表現墊底。國信證券表示,從變化趨勢來看,5月份以來,港股受外圍市場影響直線跳水,當前點位已重新跌至2017年以來中樞水平之下。

知多D

投資者可用不同幣種購買QDII基金

相比只投資于國內市場,QDII基金是以美元等外幣進行投資,外幣對人民幣匯率的變化將會影響QDII基金的資產價值。換句話說,海外投資的損益=匯率波動+投資品本身的波動。若人民幣貶值,QDII持有的外資資產就會更值錢,但此時國內投資者要用人民幣購買QDll基金,成本會更高。

目前,多只QDII基金一般分為人民幣份額及外幣份額,方便投資者使用不同幣種購買。格上財富研究員張婷解釋稱,同一只QDII基金的美元份額以及人民幣份額,投資標的物是相同的。差別在于收益率可能會由于匯率波動形成差異;費用上,人民幣份額申購費一般都有折扣,美元份額沒折扣;另外,美元份額的申購大多數在銀行,而人民幣的份額渠道比較多。

文章標簽: 基金 原油 市場 印度 投資
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