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結構性行情延續 軍工旅游新能源汽車顯賺錢機會

2019-09-01 12:00:20|瀏覽量:863|

  盡管大盤在目前大環境下難以出現趨勢性行情,但就券商普遍觀點來看,對于接下來的行情謹慎偏樂觀。具體到市場機會,軍工、旅游 、 新能源汽車、醫藥等板塊被多家券商看好。

  軍工中報業績增長穩定

  上半年業績延續平穩整體態勢,軍工板塊中不少上市公司業績超市場預期。據統計,A股165家軍工板塊上市公司中,已經近百家上市公司發布2019年半年度報告,實現營業收入同比增長11%,實現歸母凈利潤比增長21%。

  中泰證券分析師李俊松指出,成長層面上,軍費增速觸底反彈、軍改影響逐步消除、武器裝備交付5年周期前松后緊慣例,疊加海空新裝備列裝提速,驅動軍工行業訂單集中釋放,為軍工企業業績提升帶來較大彈性。改革層面,過去兩年軍工改革處在規劃、試點階段,隨著改革進入縱深,2019年有望在資產證券化、軍工混改和軍民融合等方面取得突破,改革紅利的逐步釋放將充分助力行業發展。

  考慮到軍工板塊二季度調整比較充分,板塊中報業績預報增長較為穩定,判斷三季度軍工板塊或將有階段性的機會。中信建投證券分析師黎韜揚指出,在投資策略上,建議重點關注景氣度橫向擴散、縱向傳導以及央企資本運作三條主線上的投資機會。

  具體看,景氣度橫向擴散建議關注整機央企龍頭內蒙一機、中直股份、中航沈飛、航發動力;中上游國企龍頭建議關注七一二、航天電器、航天發展、中航光電、中航機電;成長性民參軍標的光威復材、菲利華、宏達電子、高德紅外等。

  潛力股精選

  中直股份(600038)唯一直升機上市平臺

  公司是航空工業集團旗下唯一直升機上市公司平臺。川財證券指出,根據通用航空規劃,到2020年,我國通用航空機隊規模達到5000架以上,復合增速達到17.5%。當前美國注冊直升機數量為13982架,中國僅有999架,差距明顯。當前我國民用直升機主要以進口為主,其中羅賓遜、空客直升機及貝爾三家公司分居前三,合計市場份額達67%,未來存在較大進口替代空間。公司新型十噸級通用直升機有望比照“黑鷹”系列,擁有強大的擴展能力,預計隨著新產品逐步交付,將為公司提供長期業績增長點。

  中航沈飛(600760)成長性被看好

  公司是新中國最早的戰斗機生產企業,承擔了我國多型戰斗機的研制生產任務。從第一代戰斗機的殲-5系列到第二代殲-8系列,再從第三代的殲-11B、殲-15、殲-16系列到第四代殲-31,公司一直為中國空軍和海軍航空兵提供先進的戰斗機產品。公司持續受益于海空軍現代化進程。國信證券指出,公司作為我國重要的戰斗機生產企業,戰斗機在此次全軍換裝中的需求量帶來的公司業績增幅,以及軍品定價機制改革、院所改制等政策對于公司的利好,其市盈率水平對比軍工總裝類企業,看好公司的成長性及稀缺性。

  中航機電(002013)航空產品占據一半市場

  公司歷經3次資產整合,已成為我國航空機電系統的旗艦平臺,規模約占據中航集團機電子板塊的一半,內生業務將直接受益于我國軍機加速升級列裝和民機國產化程度提升。國盛證券指出,公司受益于加速升級列裝的行業景氣周期。假設到2035年我國軍機建設達到美軍現役裝備水平的60%,將帶來年均約300億元的航空機電產品市場需求,對應行業復合增速約13%。機電系統公司占據我國95%以上的航空機電市場份額,公司的航空產品占據其中一半,產品全面覆蓋13個機電分系統,有望跟隨行業景氣快速增長。

  七一二(603712)公司訂單大幅增長

  公司2019年上半年實現營業收入7.23億元,同比增長17.69%;歸屬于上市公司股東的凈利潤6764.05萬元,同比增長26.97%。東北證券指出,公司主要業務涵蓋軍用專網通信和民用專網通信兩個領域,進入門檻高,競爭格局穩定。收入構成基本穩定,約7-8成為軍品、2-3成為民品。產品綜合毛利率基本穩定。募投項目達產后,將提高公司產能87.88%,有效提升公司產量。2018年產量同比增長80%,銷量僅同比增長7.2%,形成產品庫存量同比增長49.5%,預計2019年收入提速增長。預收、預付、庫存大幅增加說明公司訂單大幅增長。

  新能源汽車自主品牌有先發優勢

  近日,工業和信息化部發布對《關于研究制定禁售燃油車時間表加快建設汽車強國的建議》的答復,明確將支持有條件的地方和領域開展城市公交出租先行替代、設立燃油汽車禁行區等試點,在取得成功的基礎上,統籌研究制定燃油汽車退出時間表。同時,下一步將抓緊研究制定《新能源汽車產業發展規劃 (2021-2035年)》。

  平安證券分析師朱棟指出,工信部將支持有條件的地方建立燃油車禁行試點,新能源行業發展確定性增強。工信部將支持有條件的地方禁行燃油車,先行試點再進行推廣。預計國內新能源車銷量2019-2020年仍有望保持一定增速,自主品牌在此期間具備先發優勢。

  考慮到9、10月是汽車旺季,疊加2020年補貼退坡因素;同時考慮到部分龍頭企業過渡期后主力車型未進行漲價或漲價力度不大,新能源汽車車市有望在9月迎來比較明顯的景氣回升,全年銷售有望達到150萬輛,同比增長19.43%。新時代證券分析師開文明建議投資者關注整車環節中處于爆款周期的比亞迪;電芯環節上市占率占據絕對優勢的寧德時代;材料環節上進入海外供應鏈的正極材料龍頭企業當升科技,以及行業競爭格局好轉且價格下跌空間相對有限的企業,如新宙邦;在上游環節上具有成本和資源優勢的天齊鋰業等。

  潛力股精選

  寧德時代(300750)合資項目逐步落地

  公司2019年上半年公司實現營業收入202.64億元,同比增長116.5%,實現歸屬母公司凈利潤21.02億元,同比增長130.79%,符合市場預期。興業證券指出,公司產能持續擴張,2019年上半年在建工程35.1億,同比增加32.6%。根據公司產能規劃,預計2019-2021年公司國內年底產能可以分別達到 56、73、83GWh,不包含合資項目和德國項目,合資項目逐步落地,2019年-2021年年底產能可以分別達到10 GWh、30 GWh、47GWh,海外項目預計2020年后將加速擴產滿足海外客戶需求。

  當升科技(300073)研發投入水平領先同行

  公司為國內第一家完成小型正極材料、動力三元、儲能三元出口的正極企業,客戶覆蓋全球前十鋰電廠家。公司持續研發投入水平領先同行,綜合性能領先,且目前仍有12項在研項目接力,重點推進高鎳三元,布局固態電池,具備較強的后勁與可持續增長性。中金公司指出,公司積極擴產鞏固優勢,奠定長周期發展基石。公司目前產能 1.6 萬噸,規劃2019-2021年底分別3.6萬噸、4.6萬噸、5.6萬噸、對應 2018-2021 年復合增長率52%。且資產負債表健康,銀行授信寬裕,規劃有條不紊,資本開支沖擊可控。

  新宙邦(300037)多產品細分龍頭

  公司是全球領先的電子化學品和功能材料企業,圍繞核心技術,打造出電容器化學品、鋰電池化學品、氟精細化學品和半導體化學品四大產品線,且均成為細分領域龍頭。2009年至今公司收入年均增長27%,凈利潤年均增長30%。天風證券指出,2018年至今公司啟動多個投資項目,總投資20.2億元。未來2-3年項目將逐漸進入投產期,公司測算達產后可貢獻5億元凈利潤,較2018年公司凈利潤增長156%,公司即將進入新一輪快速增長期。整體來看,公司是國內鋰電材料和電子化學品領域龍頭,產品梯隊合理,業績增長穩定且持續。

  比亞迪(002594)前景被長期看好

  公司新能源汽車滲透率提升至24%,同比增加4%,行業龍頭地位鞏固,規模效應使公司營業成本增速小于營業收入。公司上半年新能源汽車業務收入為254.5億元,同比增長38.8%,占比總營收40.9%。主要是由于公司上半年新能源汽車銷量增長以及產品均價提升。聯訊證券指出,公司預計前三季度凈利潤同比增長1.83%-14.93%,三季度受到補貼退坡影響以及汽車行業需求下降影響,預計三季度業績承壓。公司短期內將受到補貼退坡的擾動,長期通過降本升級,盈利能力將持續改善,受益于強品牌力和產品力推動的市場份額提升,長期看好公司前景。

  旅游三季度金秋行情被看好

  消息面上,近日國務院辦公廳印發《關于進一步激發文化和旅游消費潛力的意見》。《意見》提出了9項激發文化和旅游消費潛力的政策舉措。行業分析師認為,本次文旅部意見進一步鼓勵發展假日和夜間消費、帶薪休假、景區門票降價等優惠措施。我國的休閑旅游消費需求旺盛,大眾的休閑方式隨著人均可支配收入的增加,節假日增多以及帶薪年假的逐步實現,在不斷的朝著休閑旅游方面發展,未來旅游消費市場空前潛力巨大,板塊投資機會可期。此外,隨著中秋、國慶等黃金假期來臨,旅游消費市場也將迎來三季度旺季行情,對接下來文化旅游等板塊機會持樂觀態度。

  統計數據顯示,國內游方面,國務院預計今年上半年國內旅游30.8億人次,同比增長8.8%,旅游收入2.78萬億元,同比增長13.5%,收入增速較去年全年進一步提升,人均教育文化娛樂消費支出已占到消費支出的10%。目前我國居民消費處于由物質消費向精神消費的升級階段,文旅消費需求有望逐步釋放。

  綜合來看,財通證券分析師陶冶認為,《意見》主要利好免稅、演藝、酒店、鐵路及航空等行業,同時對旅游目的地的零售業亦有提振效果,推薦中國國旅、宋城演藝、錦江股份、首旅酒店等。

  潛力股精選

  中國國旅(601888)進入全球旅游零售前三目標

  2019年上半年業績快報顯示,公司實現營收243.44億元,同比增長15.46%;凈利為32.79億元,同比增長70.87%。出入境機場免稅競標放開將有利于中免市占率的提升和機場店盈利能力改善。華創證券指出,公司目前進入全球旅游零售前三目標預計已經完成,后續將向第一努力。國內免稅行業市場化趨勢下,公司已經積累了豐厚的資金、運營、供應鏈壁壘,海口國際免稅城項目望進一步拓寬其在海南離島免稅運營的護城河。未來市內店政策放開是大概率事件,市內店也將開啟公司發展的3.0時代。

  首旅酒店(600258)有望獲得先發優勢

  公司的控股股東為北京首都旅游集團有限責任公司,控股多家上市公司,整體實力雄厚。公司現在的主營業務分為兩大板塊,酒店業務和景區業務。渤海證券指出,當前我國酒店行業連鎖化率較低的,未來集中度提升有望成為發展趨勢,公司作為國內三大酒店集團之一,具備較強的品牌優勢和大量會員儲備,有望獲得一定的先發優勢。公司和和凱悅的合作有望形成優勢互補,為公司在中高端酒店市場發力形成良好基礎。此外,股權激勵計劃的實施為公司進一步建立和健全了長效激勵機制,充分調動了員工的工作積極性,也有望對公司的長期發展起到積極影響。

  宋城演藝(300144)電商平臺客流量增長

  公司西安項目完成各主體結構建設,進入內部安裝和裝修階段;上海項目完成三證辦理,全面開工建設中,西安和上海項目計劃2020年上半年建成開業。佛山項目在推進規劃報建工作中;西塘項目取得施工許可,正處于施工推進階段。華金證券指出,宋城旅游電商平臺整體客流量和營收繼續保持增長,市場散客化、散客電商化趨勢越發顯著。官方渠道市場影響力進一步擴大,自營渠道客流量和營收保持30%以上增速,占比不斷提升。目前,公司的重資產經營及輕資產項目預計未來可給公司帶來穩健的業績增長,且持續對外擴張儲備新項目值得期待。

  黃山旅游(600054)客流量預計有所提升

  公司圍繞優勢業務“補齊中前端,厚植中后端”發展思路,推進景區、酒店、索道和徽菜傳統業務橫向擴張。新興業務圍繞全域發展及“旅游+”實現突破,基金項目籌資資金到位,黃山藍城小鎮公司設立、接洽市內多個儲備項目,計劃打造旅游食品文化綜合體。此外,太平湖完成文旅公司正式接管和景區策劃初稿,宏村項目繼續關注、積極接洽調研其他優質資源,花山謎窟一期提升工程、北海賓館及排云樓改造項目全面啟動,供給側改革實施加快。長江證券指出,杭黃高鐵開通,疊加門票降價影響,公司客流量預計有所提升,公司2019年目標為實現接待客流350萬人次。

(文章來源:金融投資報)

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